Akcje FAAANG - Długo, Krótko lub Neutralnie

Nazwa FAANG jest to akronim, który zawiera w sobie pierwsze litery pięciu firm: Facebook, Apple, Amazon, Netflix i Google Alphabet. Te pięć spółek to nie tylko jedne z najlepiej działających w ciągu ostatnich lat spółek o dużej kapitalizacji (chociaż Netflix zakwalifikował się jako spółka o dużej kapitalizacji dopiero w 2013 r., kiedy to jego kapitalizacja była wyższa niż 10 miliardów dolarów). To właśnie oni zdefiniowali duch czasu, wprowadzili ryczącą hossę i zmienili sposób, w jaki żyje wielu z nas - przynajmniej w bardziej rozwiniętych gospodarczo krajach świata. Mimo że FAANG jest postrzegany jako grupa akcji technologicznych, Netflix i Amazon wyróżniają się tu jako niezbyt odpowiednie w tej klasyfikacji, będąc odpowiednio członkiem sektorów dóbr luksusowych jak i dóbr cyklicznych. Wszystkie odniosły ogromny sukces i przyniosły spektakularne zyski inwestorom, szczególnie w ciągu ostatnich czterech lat. Wszystkie wymienione firmy są solidnymi markami, ale tylko Apple jest tak naprawdę bardzo dobrze znana historycznie. Początkowo jedynie z nazwy komputera Macintosh, jeszcze zanim jego ówczesny dyrektor Steve Jobs stał się synonimem smartfona. Z kolei, firma Google w ciągu ostatnich kilku lat umocniła swoją pozycję jako wiodąca wyszukiwarka na świecie, a Facebook przyciągnął jedną trzecią światowej populacji do swojej sieci mediów społecznościowych. Amazon natomiast, zmiażdżył większość swojej konkurencji detalicznej, ponieważ rozszerza sprzedaż towarów znacznie wykraczających poza książki i płyty CD.

Wszystkie z tych pięciu firm FAANG są od jakiegoś czasu członkami benchmarkowego indeksu S&P 500. Tylko jedna z nich (Netflix) nie jest członkiem indeksu S&P 100 o większej kapitalizacji. Tak więc najlepiej jest użyć S&P 500 jako wzorca do pomiaru ich wydajności. Akcje FAANG stanowią nieco poniżej 12% ogólnej kapitalizacji rynkowej indeksu. Ostatnie cztery lata to całkiem dobry pokaz ich względnej wydajności - to tak dla Twojej informacji, na wypadek, gdybyś był nowy na giełdzie i zastanawiał się, o co w tym całym zamieszaniu chodzi:

FAANG vs. S&P 500 2014-2018

Silne wyniki indeksu dzięki równo ważonemu koszykowi spółek FAANG były oszałamiające, a równomiernie ważony koszyk FAANG powrócił z 227,05% w porównaniu do 52,58% indeksu. Przechodząc do poszczególnych akcji, tutaj są ich wyniki w tym samym okresie, w porównaniu do koszyka:

FAANG vs. Components

Performance

Jaka Jest Przyszłość Akcji FAANG?

Wychodząc z przeszłości i idąc w przyszłość, jakie będą dalsze losy akcji FAANG? Czy akcje FAANG są wciąż kupowane? Sprawdzając panujące warunki rynkowe oraz przeprowadzając analizę fundamentalną tych firm - poznamy odpowiedź. Zaczynając od szerszego rynku, wciąż mamy tu hossę na giełdzie, pod każdym względem i przy jakimkolwiek indeksie. Ale jak sugerowaliśmy, będziemy trzymać się indeksu S&P 500. Indeks wzrósł na tle czasowym 6 miesięcy i 12 miesięcy, a jego 50-dniowa średnia krocząca jest powyżej średniej ruchomej wynoszącej 200 dni i nie spadła o więcej niż 20% z jego najwyższej ceny za cały ten czas. Indeks doznał ostrej korekty na początku lutego 2018 r., ale szybko odbił się, by odzyskać ponad połowę wartości spadku. Spojrzenie na długoterminowy wykres cen pokazuje serię wyższych minim kursowych. Wszystkie te znaki potwierdzają obecną hossę na rynku. Z drugiej jednak strony istnieją dwa znaki, które można zinterpretować jako niedźwiedzie. Po pierwsze, zmienność gwałtownie przybrała na sile, a 20-dniowa Average True Range (średnia zakresów ceny) zwiększyła się ponad dwukrotnie z 18,17 tuż przed rozpoczęciem korekty, do poziomu 39,10 w okresie niecałego miesiąca. Taki wzrost zmienności jest często obserwowany na końcu hossy. Po drugie, korekta była najsurowszym spadkiem od czasu, gdy rozpoczęła się obecna hossa. Rynki rzadko są czarno-białe, więc ogólnie najprawdopodobniej mamy do czynienia z rynkiem hossy na rynku akcji, ale można to określić jako 60% - do 70% prędkości w porównaniu ze 100-procentową prędkością, którą widzieliśmy w styczniu 2018 roku.

Sektor Rynkowy & Analizy Branżowe: Impuls Rynkowy

Następnym krokiem jest podzielenie wydajności rynku na odpowiednie sektory i branże. Korzystając z 6-miesięcznego okresu obserwacji, widzimy, że sektor Informatyczny (w tym Facebook, Apple i Google) jest najsilniejszym ze wszystkich sektorów, a zaraz za nim sektor dóbr luksusowych (który obejmuje Amazon i Netflix). Sugeruje to, że firmy FAANG mają silną tendencję zwyżkową i że nadal są "wiodącymi udziałowcami w wiodących sektorach rynku", co według standardowego myślenia oznacza, że powinno się teraz kupować ich udziały będące w okresie hossy. Jeśli jednak przyjrzymy się bliżej liście najsilniejszych akcji w ciągu tego samego 6-miesięcznego okresu, sytuacja nie jest aż tak przekonywująca. Tylko dwie firmy FAANG znajdują się w czołówce 50-ciu najlepiej działających spółek o dużej kapitalizacji: Netflix zyskuje 69,26% na 19. miejscu, a Amazon 59,00% na 26. miejscu. Jeśli przeanalizujemy nowszy, 1-miesięczny wynik, sytuacja jest nieco lepsza: Netflix zyskuje 28,19% na czwartym miejscu, a Amazon 14,86% na 18. miejscu. Sugeruje to, że pod względem czystej analizy dwóch pór czasu, Netflix i Amazon wyglądają na dobre akcje do kupna. Pod względem płynności ruchu w górę, który jest metryką stosowaną przez wiele funduszy hedgingowych w wyborze akcji, zazwyczaj mierzoną za pomocą analizy regresji wykładniczej i R do kwadratu - w chwili pisania tego artykułu Amazon ma przewagę nad Netflix.

Analiza Fundamentalna

Większość długoterminowych inwestorów chciałaby przeprowadzić staranną analizę każdej spółki, jednej za drugą, zanim doda jakąkolwiek akcję do swojego portfela inwestycyjnego. Na ten temat zostały napisane całe długie księgi. Niektórzy z badaczy stwierdzili, że jeśli musiałbyś ograniczyć analizę fundamentalną do pojedynczej, łatwo dostępnej i określonej metryki, najlepszym rozwiązaniem byłby stosunek ceny do wartości księgowej (price-to-book ratio). Wskaźnik ceny do wartości księgowej mierzy stosunek bieżącej ceny rynkowej do sumy aktywów firmy minus zobowiązania, więc w teorii im niższy, tym lepiej. Oto wartości w momencie pisania dla akcji FAANG:

Price to Book Ratio

Chociaż Netflix i Amazon wyglądają jak potencjalnie silne akcje o dużej dynamice rynkowej, po przeprowadzeniu analizy podstawowych wskaźników, akcje te jednak wydają się być przewartościowane. Warto zauważyć, że Apple, Facebook i Google mają znacznie niższy wskaźnik, co sugeruje, że chociaż zyski mogą być mniej spektakularne, mogą to być bardziej długoterminowe inwestycje. Długoterminowe inwestycje nie powinny być inicjowane bez dokładnego zbadania modeli przychodów i analiz spółek w odniesieniu do odpowiednich branż i konkurencji. Czy model monetyzacji Facebooka jest zagrożony długotrwałym ruchem w celu przyznania użytkownikom prawa własności do swoich danych? Czy ostatnie dane pokazujące spadek popularności wśród nastolatków sugerują, że przyszłość Facebooka jest zagrożona? Co zrobi Apple z ogromną rezerwą gotówki? Czy wiodąca pozycja Google jako ulubionej wyszukiwarki na świecie także jest zagrożona? Te i wiele innych pytań, powinny być starannie rozważone przez długoterminowych inwestorów. Oczywiście, im więcej zasobów masz w portfelu inwestycyjnym, tym mniej musisz martwić się o precyzyjne perspektywy każdej firmy. Nie zapominaj o tym, że możesz uzyskać ekspozycję na akcje FAANG bez posiadania ich bezpośrednio, za pośrednictwem ETF i różnych indeksów, sektorów i trackerów branżowych.

Day Trading Akcjami FAANG

Zazwyczaj nie warto handlować akcjami w stylu day trading, chyba że są to wiodące akcje na bardzo silnym rynku hossy. Dzieje się tak dlatego, że akcje są zazwyczaj bardzo zmienne i podlegają dziennej manipulacji przez animatorów rynku. Instrumenty transakcyjne, takie jak Forex, są zwykle o wiele bezpieczniejsze, dając inwestorowi większą szansę na osiągnięcie zysku. Nie zapominaj, że CFD na akcje zwykle wiążą się z relatywnie wysokimi spreadami nawet u dużych brokerach CFD, a przetrzymywanie ich na noc spowoduje naliczenie opłat, które utrudniają Tobie osiągnięcie zysku wystarczającego, aby uzasadnić inwestycje w spółki FAANG. Jeśli zamierzasz handlować akcjami FAANG w stylu day trading, zawierając transkacje długie tylko wtedy, gdy zarówno szersze indeksy rynkowe, jak i same akcje będą notowały na rekordowych szczytach, dadzą Ci największą szansę na sukces. Jednak znacznie lepsze podejście do zarabiania pieniędzy na rynku akcji zwykle znajduje się w inwestowaniu w portfel kilku akcji i dopasowywaniu portfela nie częściej niż raz na miesiąc.

Adam Lemon

ADAM BIO